SPP 加速翻新 双威产托长期亮眼 SUNREIT

SPP 加速翻新 双威产托长期亮眼
财经新闻 财经  2013-11-27 12:57

（吉隆坡26日讯）双威产托（SUNREIT，5176，主板产业信托股）Sunway Putra Place（前The Mall，美达广场，现简称SPP）翻新工程，预计短期内必定冲击盈利，但长期展望将更亮眼。
双威产托上周举行分析员汇报会，宣布增加SPP翻新工程，其中包括零售商场、办公楼和酒店，以减少对生意的影响，也更有能力争取高租金。此前计划只包含零售商场。
双威产托冀把SPP，转变为潮流城市商场，并附有5星级酒店和办公楼。
同时，公司也希望在翻新后，提高SPP的净产业收入、入住率和租金。

2年财测下调
SPP目前装修中，影响SPP酒店的生意和入住率。基于双威产托决定扩大翻新计划，分析员纷纷下调双威产托2014及2015财年的财测。
肯纳格投行分析员下调酒店入住率和大楼出租率预测，所以下修双威产托2014及2015财年盈利0.6%和2.4%，至2亿1000万令吉和2亿1800万令吉。
尽管入住率和盈利下跌，他看好双威产托的决定，长期可带来成果，因为租金调升和入住率回升，肯定推高2016财年的盈利。
他也下调2014财年每股股息0.6%，至7.64仙，所以微调双威产托目标价，从1.36令吉至1.35令吉。不过，他保持“跟随大市”评级。
配合SPP翻新计划，双威产托定下关键绩效指标（KPI），预计商场出租率将达到95%、办公楼出租率增加值90%，以及酒店入住率上升至73%。



探讨收购新资产良机
马银行投行分析员点出，虽然双威产托未来一年得把大部分心力，花费在SPP的翻新工程，但仍继续探讨收购新资产的机会。
据悉，双威产托刚与一家位于巴生谷之外的酒店管理层会谈，同时可能考虑重启收购另一家酒店的计划。
他下调双威产托2014至2015财年盈利预测3%，但上修2016财年盈利预测。
他相信，双威产托短期内的盈利展望，将依赖双威金字塔购物广场。
达证券分析员相信，SPP在2015财年完成翻新后，首6个月的净产业收入将达到2300万令吉，2016全年贡献则高达5300万令吉。
他预计，SPP的净产业收入会在2018财年稳定，录得7200万令吉。



●翻新后净产业收入：7000万至8000万令吉
●投资回酬稳定：7.5至8.5%
●平均10年投资回酬：8至9%
●内部回酬率（IRR）：11至12%
●预期竣工日期：2015年初
资料来源：双威产托